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大赢家心水论坛聚丙烯产能扩张影响供应端 未来
发布时间:2019-11-07

  (备注:因以上装置多为计划投产,受国内经济及环保等各方面因素影响,投产计划存在推迟可能)

  2020-2021年聚丙烯国内投产压力集中,大赢家心水论坛,预计每年仍有五百多万吨装置投产,预计年增长率高达22%以上,虽然考虑到部分装置有延迟投产计划,但产能快速扩张已成为不争的事实。未来4年,除中国的煤化工产能、PDH产能及炼油化工产能继续增加外,外围来看,北美、南亚、中东、东南亚及独联体地区均有新产能投放,其中,以中国、日本及韩国为代表的东北亚地区PP产能投放最大。工艺方面,未来4年的新建PP产能项目的工艺,仍然坚持多元化特色,油制、煤制、MTO/MTP工艺、PDH工艺均有。地域方面,区域产能分布呈现偏向经济发展需求和向煤资源地集中的特征。除西北外,华北、华东及华南地区均配备不少PP产能,一定程度满足本地区的经济发展需求。

  2016-2020年PP表观消费量呈现不规则“V”字型走势,2020年之后受国内产能急剧上升之后有进入逐步放缓期,表观消费在2020年之后将呈现震荡小幅下挫趋势。由上图可发现,2016-2017年国内表观消费量处于高位,在2018年急剧出现低位后快速攀升,主因2016-2017年正是国内经历西北地区煤化工产能释放后,集中供应期,市场需求也在稳步攀升,助推国内表观消费量处于高位,但进入2018年后受环保及资金收紧等各方面因素制约,前期预计投产装置多数推迟,导致2018年扩能总量继续减少,同时进口量同比增幅逐步下降,导致2018年表观消费量呈现下降趋势。2019年-2020年扩能再次进入高峰期,助推国内表观消费量再次攀升至高位。2020-2023年,表观消费量继续增长,但因基数偏大,增速或将放缓。

  未来一年,中国PP市场价格波动幅度小于前几年,高点有望出现在明年的三四五月份以及金九银十行情。因新装置的投产,业者悲观预期增加,聚丙烯的供需端在二三季度没有明显的向好,预计2020年二季度末、三季度PP价格快速下跌,拉丝低位有望打破2019年水平,在7500元/吨以下,高位略低于2019年高位,维持9200元/吨附近。

  宏观面,全球经济增速下行已经是不争事实,中国经济增速下行压力较大,叠加贸易壁垒的不确定性,以及外围宏观风险事件,对大宗商品价格的影响。需求悲观预期已然明显,下游制造业企业利润保持低位。

  同时,随着新装置投产带来供应量的持续增加,供需矛盾不减,未来一年,聚丙烯行情上探寄希望于阶段性下游需求好转以及宏观面政策落地。但政策落地及作用尚待显现,短期内对聚丙烯下游需求提振有限。另,重点关注随着人们生活水平的提高以及部分城市的环保整治,智能家电、垃圾分类桶等需求存较大的增长预期,需求的增加或将短期内拉大注塑、低熔共聚价格与标品的价差。

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